开云kaiyun(中国)体育 【点铁成金】厄尔尼诺笃信性增强，大豆玉米影响几何？

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　　一、2026年厄尔尼诺暴露，暖水加快涌动，强信号暴露

　　跟着时刻鼓动到4月底，大众各大泰斗景象机构的监测与模拟数据进一步阐述了此前对2026年厄尔尼诺事件的判断。从最新实况看，赤谈中东太平洋海面温度自3月以来合手续走低至中性景况后，已于近期出现快速回升的迹象。NOAA（CPC）周报数据炫耀，斥逐2026年4月27日，Niño-3.4指数的周度读数已回升至约+0.2°C，向厄尔尼诺事件的触发阈值（+0.5°C）围聚。与此同期，次上层海温的监测信号愈加明确，东太平洋100米以上深层暖水的堆积合手续加重，赤谈地区出现了自西向东传播的开尔文波，其振幅与传播速率已接近2015年同期水平，预示着一次能量充沛的暖事件正在浮出水面。凭证NOAA的预测，2026年下半年，大众发生厄尔尼诺事件的概率在90%足下，为大致率事件。

　　图1： 好意思国国度海洋和大气科罚局自得预测中心ENSO预测（2026年4月）

　　忖度2026年下半年至2027年头，大众不少泰斗机构最新发布的预告炫耀，Niño-3.4区域海温指数将在2026年8-10月跨越+1.0°C的中等厄尔尼诺阈值，并在2026年底至2027年头的峰值期接近或冲破+1.9°C，达到强厄尔尼诺事件的强度圭臬（ONI≥1.5°C）。其中相比有代表性的NOAA数据炫耀，斥逐4月9日，厄尔尼诺将在2026年5月至7月间变成的概率为62%。最终强度有待不雅察，但在2026年11月至2027年1月技艺，出现超强、强或中等强度厄尔尼诺征象的可能性粗陋十分（均为25%）。而出现ENSO中性景况的可能性约为十分之一。另外好意思国国度环境预告中心（NCEP）的CFSv2模子预测，给出了一种更极点的可能性，若暖水的上升速率超出线性预期，则本次事件不摒除冲击+3.0°C的历史极值水平，成为自1950年以来最强的厄尔尼诺事件之一，况且将合手续到至少2026年底。

　　但与此同期，咱们需要平缓的是，在我司春季行情计策会中，咱们一经提到过“春季预测障蔽”（Spring Prediction Barrier）的办法。春季是ENSO预测准确度最低的季节，历史上有屡次春季模式预测强厄尔尼诺最终未能结束的案例（如2014年）。在4月和5月，景象学界以为，由于赤谈太平洋的海气耦合系统处于相对敏锐且不褂讪的景况，任何幽微的大气扰动齐可能导致模子在弥远预测上产生广大偏差，是以部分景象大众提议再不雅察数据1-2个月，以笃信本次厄尔尼诺的强度。要点温柔副热带高压的口头变化以及对流中心向东转移的骨子速率。

　　表1：外洋机构忖度概览

　　二、厄尔尼诺对大众自得的影响。

　　厄尔尼诺征象是大众自得系统中最强有劲的扰动成分之一，其中枢是通过变嫌热带太平洋的海仁爱大气环流，激勉大众边界的极点天气事件。

　　具体来看，就北好意思而言，加拿大南部、好意思国北部容易出现非常暖冬，好意思国北部气温判辨偏高，南部气温偏低，好意思国南部（尤其是墨西哥湾、路易斯安娜州、密西西比州等地区）降水偏多。南好意思洲北部偏干，阿根廷以及巴西南部雨水偏多。东南亚方面，印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、越南、泰国发生干旱的概率大。

　　而我国夏日容易出现“南涝北旱”的神气，主要雨带位于黄河以南地区，长江中卑劣地区多雨致使发生洪涝，黄河和华北一带少雨变成干旱。夏日，东北地区夏日气温偏低，容易变成低温寒害。登陆中国东南沿海的台风数目较终年减少。在厄尔尼诺年份，冬季较为和缓，容易出现暖冬。但同期咱们需要平缓是，自得变化复杂多变，即使是同等强度的厄尔尼诺，一般也不会发生浅显重复的影响，具体问题需要具体分析。

　　三、厄尔尼诺对农产物的影响。

　　大豆

　　本次厄尔尼诺的发生时刻恰巧北好意思大豆玉米产季，或将对新季好意思豆从汲引到获利全程产生影响，是以咱们先来看好意思国方面，厄尔尼诺发生年为好意思国中西部中枢农业带（玉米/大豆带）夏日带来比泛泛更充沛的降水，权贵裁汰7-8月要津授粉期因高温干旱而减产的概率。

　　好意思国温度与降雨数据炫耀，在厄尔尼诺景况下，好意思国大豆主产区的温度变化季节性十分判辨，5、6、7、8、10、11月温度偏低，12、1、2、4月温度偏高。降雨的变嫌和产区位置接洽，中西部的东部产区2-4、7-9月降雨偏少。中西部的西部产区（除北达科他外）7-10月的降雨偏多，北达科他州除1-3月外均弘扬为降雨偏少。在不计议极点天气的情况下，中西部夏秋季节多雨的景况利好大豆滋长。

　　表2： 2000年以来9个厄尔尼诺产季北好意思大豆单产弘扬。

　　天气上的雨水充沛，导致好意思豆单产在厄尔尼诺景况下倾向于调增，咱们统计了2000年以来的9个厄尔尼诺产季单产数据，其中好意思豆单产增产6次，单产减产3次，单产上升概率为66.67%，厄尔尼诺大致率使好意思豆单产上升。调增幅度最大为2004/05产季的24.56%，其主要原因是2003年好意思豆单产欠安，因此2004年5月供需讲演对新作的首次预测偏低，但USDA在6月立时大幅上修单产。值得平缓的是厄尔尼诺对天气的故意影响，也可能延续到随后的中性景况时段。在2014-2016年的超强厄尔尼诺景况下，好意思豆14、15年的单产屡次调增。尽管2016年好意思豆滋弥远莫得和厄尔尼诺景况重复，然则夙昔单产仍从启动预测值调增了11%。从USDA的相易旅途中能看出，14、15、16年的首次预测值齐定得较低，也为后续调增保留了空间。

　　表3： 2000年以来9个厄尔尼诺产季南好意思大豆单产弘扬

　　再看南好意思方面（阿根廷、巴西），从数据中不丢脸出，阿根廷大豆单产对自得变化极为敏锐，并极具王法变化。在9个厄尔尼诺产季中，仅有两次调减，其他均为调增。厄尔尼诺年为阿根廷带来高于泛泛水平的降水，表面上利于缓解其偏干旱的滋长环境，促进单产擢升。当处于厄尔尼诺景况时，开云kaiyun(中国)体育温度变嫌的季节性十分权贵，基本上扫数产区在11、12、1、2、3月温度偏低，5-9月温度偏高。降雨方面举座弘扬为偏多，布宜诺斯艾利斯、圣达菲、恩特雷里奥斯、拉潘帕等省基本全年偏多。

　　而巴西大豆的单产变化更为复杂，分区域分化情况较大。当巴西处于厄尔尼诺景况时，除了位于东北部的巴伊亚州、马拉尼昂州、皮奥伊州外，基本扫数产区在全年齐弘扬为温度偏高，而这三个州在5、8-10月温度偏低，其他月份温度偏高。降雨方面，南部的帕拉纳州、南里奥格兰德州、圣卡塔琳娜州全年降雨偏多，中西部（除马托格罗索州）和东南部大齐州的大部分时候降雨偏多，而东北部的大齐州则全年降雨偏少。

　　巴西大豆单产在厄尔尼诺景况下单产情况基本均衡，9次中有5次调增，4次调减。巴西大豆产区散布较广，南北部的自得变化不一，容易出现单产增减互补的情况。巴西南部（南里奥格兰德州、帕拉纳州）在厄尔尼诺年降水增加，故意于大豆要津滋弥远的泥土水分补充，促进单产擢升。而巴西东北部产区在厄尔尼诺年降水权贵低于泛泛水平，大豆滋长易受干旱胁迫。因此举座单产关于自得影响的敏锐性不足阿根廷。

　　总的来看，厄尔尼诺征象对大众大豆的举座影响较为复杂，并未出现浅显一致的方针性判断，未来中弥远好意思豆以及国内关联品种的走势，还需要进一步不雅察，包括5月特朗普访华（农产物营业），好意思豆出口情况，新季汲引结构，自得（厄尔尼诺）等均是未来的温柔要点。

　　玉米

　　好意思玉米方面，率先咱们要先了解一个办法，好意思国大豆和玉米的主产区在很猛进度上是重合的。它们分享并吞派被称为“玉米带”（Corn Belt）的中枢区域，这一带地势平坦，泥土肥饶，无霜期长，这种地舆上的重复也促进了当地浩荡接受玉米-大豆轮作模式，头顶并吞派天，受相似的天气系统影响。

　　通过大豆/玉米单产在厄尔尼诺年的弘扬来看，咱们不难发现，厄尔尼诺对大豆的影响判辨高于玉米。咱们统计了自2000年以来的9个厄尔尼诺产季，好意思玉米单产增产5次，减产3次，合手平1次，单产上升/合手平的概率为66.67%，厄尔尼诺大致率能使好意思玉米单产上升，但单产的波动幅度判辨小于同期大豆。

　　在此配景下，本年好意思玉米单产大致率上升，但由于好意思豆/好意思玉米资本利润对比，化肥价钱上升等成分影响，当今外洋各大机构对新季好意思玉米汲引面积预测或有减少。总的来说，新季好意思玉米总产量还有变数，自得对好意思玉米的总体影响力有所下落。

　　表4： 2000年以来9个厄尔尼诺产季北半球好意思玉米单产弘扬

　　而对我国而言，厄尔尼诺产季中，中国夏日容易出现“南涝北旱”的神气。其中枢特征是 举座影响仁爱，但区域性风险隆起。与对巴西和阿根廷的径直作用不同，厄尔尼诺对中国的影响更像是曲折影响，通过变嫌大气环流曲折影响国内自得，总体关联性不如对南好意思那么强，影响相对仁爱，但特定年份和特定地区仍可能出现权贵的单产波动。

　　咱们统计了2000年以来的9个厄尔尼诺产季，中国玉米单产增产6次，减产3次，单产上升的概率为66.67%，厄尔尼诺大致率使中国玉米单产上升。波动幅度上来看，厄尔尼诺影响我国玉米单产的进度远低于好意思国、巴西和阿根廷。

　　总体来看，厄尔尼诺对中国玉米单产的影响是举座仁爱的，强劲的农业基础设施和国度储备能力，使得厄尔尼诺难以对中国玉米单产/产量变成颠覆性打击。其风险主要蚁集在特定区域的强厄尔尼诺年份，单产可能会有短期剧烈波动。

　　表5： 2000年以来9个厄尔尼诺产季南半球玉米单产弘扬

　　巴西玉米的汲引大体分为第一季（夏玉米）和第二季（冬玉米），第一季（夏玉米）9月播撒，次年2月脱手获利，第二季（冬玉米）1月播撒，6月脱手获利，第二季（冬玉米）的产量远高于第一季（夏玉米）的产量。诚然本次厄尔尼诺暂时还未影响到南好意思产季（9月至次年6月），但咱们也粗陋统计了2000年以来的9个厄尔尼诺产季南半球玉米单产弘扬，数据炫耀，巴西玉米单产在厄尔尼诺景况下单产情况亦然基本均衡，9次中有5次调增，4次调减。总的来看，在巴西与大豆一样，厄尔尼诺对玉米单产的影响，莫得单一的“故意”或“不利”论断。不绝厄尔尼诺会给巴西南部带来更多降水，而给巴西北部带来干旱。但其要津在于降水/干旱具体的发生时刻和场所，机遇与风险并存。

　　而对阿根廷玉米来讲，事情则变得相对浅显，厄尔尼诺的积极影响更为明确。在相对干旱的阿根廷玉米中枢产区，厄尔尼诺带来的充沛降水如同“实时雨”， 恰好能缓解该地区玉米在旱季要津滋弥远（尤其是抽丝和灌浆期）面对的水分压力，是玉米单产擢升的主要驱能源。2000年以来，阿根廷玉米单产在厄尔尼诺景况下大致率单产擢升，9次中有8次调增，仅有1次调减，单产上升概率为88.89%。

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　　高档分析师  宋腾  期货投资商量证号：Z0021166

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